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【资讯】A股投资路线图揭晓

发布时间:2020-10-17 01:57:10 阅读: 来源:金属床厂家

A股投资路线图揭晓

近期,铁路基建、电力设备、低估值电力、互联网金融概念、节能环保等板块频繁受到政策提振而表现强势。

===本文导读===  万亿基建大单激活铁路概念股  “一带一路”推动电力设备企业长期受益  低估值电力股步入快速拉升期  互联网金融迎来政策破冰期(附股)  环保板块有望迎来轮动补涨机会 布局三大主线  万亿基建大单激活铁路概念股  近期,国内大型基建类上市公司频繁受到政策提振而表现强势。12月17日,在中哈签署基建大单的刺激下,诸多基建股热潮再起,其中中国铁建、中铁二局、中国中铁、中国交建等诸多基建股强势涨停。  基建项目审批放天量  12月15日,李克强总理和哈萨克斯坦总理马西莫夫围绕“中哈产能合作框架协议”达成了初步共识,这是一份总价值180亿美元的大单,涉及基础设施、公路、住房等领域。分析人士指出,近期在“一带一路”战略促进下,国内实力较强的基建类上市公司股价持续受到预期提振,这再度为国内基建企业“走出去”创造机遇。而国家领导人的出访与大单的签署,也对该主题进一步形成刺激,预计这一主题将反复被演绎。  从国内基建行业来看,政府主导的基础设施投资已经大体形成一个可持续的模式。今年12月15日,发改委再度集中批复了6个基建项目,总投资额达1922.9亿元,这也是自今年10月以来,发改委集中批复的第八批基建项目。而在此前,发改委已经在四季度共分七批集中批复铁路、机场等基建投资项目,累计投资额度已经超过9600亿元。  “自今年10月份以来,国家发改委密集批复了41个基建项目,包括28个铁路、7个机场和1个深水港项目和5个公路项目,总投资已超过万亿。”一位业内人士表示,这种投资总额和审批的频率可谓是史无前例,或多或少地反映出中央政府对经济下行压力的担忧,需要通过基建项目的投放来刺激经济的向好回转。   高铁外交硕果累累  相关资料显示,未来全球高铁建设空间非常广阔,预计到2020年,世界铁路总投资额将超过15万亿元,平均每年投资金额将达2.5万亿元,以中国目前竞争力,中国企业每年有望获得的市场份额或将达3750亿元。而正是在这种前提下,在“走出去”、“一带一路”、“高铁外交”等政策推动下,不仅让政府间签订更多的合作协议外,甚至连铁路基建相关的上市公司也在近期纷纷公告签订大订单利好。如,由中国铁建、铁三院和南车青岛四方组成的财团,预计将获得吉隆坡至新加坡的高铁建设合同,总投资约384亿林吉特(约678亿元人民币),这将是东南亚地区的首条高铁。中国南车近日对外宣布公司获得新的海外订单,即为阿根廷贝尔格拉诺铁路改造项目提供机车及货车产品,总金额约17亿元人民币等等。而与此之外,还有5个相关铁路投资正在洽议或合作之中,这其中包括了中国铁建联合体投建墨西哥城至克雷塔罗高速铁路项目、中泰铁路合作项目、尼日利亚沿海铁路项目、莫斯科至北京的高铁项目,以及号称全球第二长高铁的印度“德里-钦奈高铁走廊”。   除了海外战果丰硕外,国内最近在2个月内集中批复的数万亿元基建项目中也有一半以上是铁路项目,如发改委11月份连续分4次批复的19个铁路项目投资额就高达4660亿元。“2015年我国铁路建设待投资总额为1.22万亿元,预计2015年投资总额为8128亿元”。中信证券认为,在“十三五”期间铁路待投资总额预计为2.94万亿元,年均高达5885.3亿元。  “面对经济下行压力,国家不断加大基建投资力度,铁路建设投资无疑成为拉动投资需求、稳定经济增长的重磅武器。”行业分析师认为,铁路投资在未来两年内都将维持高位,随着国内外市场的逐渐开启,铁路建设行业的景气度还将不断提升。  四角度把握铁路概念股  记者了解到,今明两年是高铁新线通车高峰期,利于铁路设备行业发展。未来除新线通车外,既有线加密也将带来对动车组的旺盛需求。  分析师认为,由于国内国铁市场整体稳定,城轨地铁“十三五”期间有望出现爆发式增长;海外市场逐步拓展,我国采取从东南亚逐步切入欧美的策略,2015年有望突破美国市场,打开长期成长空间。我国高铁运营多年,核心部件运载压力巨大,即将迎来替换周期。行业景气度持续走高,拥有产品成本优势、研发实力、核心技术的企业最为受益。  从投资角度分析,可从以下4个链条梳理投资标的:1,“十三五”期间快速增长的城际、城轨相关产业链。推荐以高铁连接器为重点、逐步拓展路外业务的永贵电器,战略布局服务、车辆和系统的鼎汉技术、国内轨交门系统龙头康尼机电,地铁主号系统龙头众合机电;2,布局铁路集团后市场的标的。推荐车辆检修、安全监测龙头宝利来。3,整车制造设备商,推荐国内动车、高铁、城轨双雄中国南车、中国北车。4,铁路建设加快带来的铁路配件的需求,可关注晋亿实业、晋西车轴、太原重工。  从具体个股来看,永贵电器12月17日公告称,与南车青岛四方机车车辆股份有限公司签订了SF/CL-250公里统型动车采购项目合同和SF/CL-350公里综合检测车采购项目合同,合同总价为4609.21万元。合同的实施预计将对公司2014年度和2015年度的经营业绩产生积极作用。晋亿实业则是国内惟一具备生产全套高铁扣配件生产能力且全部获得铁道部认证的生产企业,全国最大规模紧固件生产和出口企业,已经形成年产800万套高铁扣件生产能力,未来发展潜力大。晋西车轴则是中国规模最大、车轴规格品种最多、首家获得出口火车轴、地铁轴资格并且目前出口车轴最多的生产厂家,在铁路车轴产品的专业化开发、生产方面已具备同行业厂家不可替代的优势。  (证券市场红周刊)  “一带一路”推动电力设备企业长期受益  “一带一路”战略再度发酵。在丝路基金扶持下,“一带一路”沿线国家电网建设的加快,为我国电力设备出口开拓了新的广阔市场,国内相关电网建设和电力设备企业受益显著。  “一路一带”战略带来新商机  2014年11月8日,中国出资400亿美元成立了丝路基金,为“一带一路”战略沿线国家基础设施、资源开发、产业合作和金融合作等与互联互通有关的项目提供投融资支持平台。基础建设是“一带一路”的重要环节,而电网建设又是基建先导,电网建设的加快为我国电力设备出口开拓了广阔市场。而在此前,中国的特高压技术方面已提前展开动作,如国家电网与巴西电力公司签署了美丽山特高压合作协议,平高电气、许继电气纷纷公告中标特高压建设等。  “‘一带一路’首先是一个横跨欧亚大陆的由铁路、公路、航空、海上运输、油气管道、输电线路和通信网络组成的综合性立体互联互通的交通网络。”市场人士认为,“一带一路”经济带输电走廊的建设将实现中国与中亚5国的电网相联,共享哈萨克斯坦大型能源基地和中亚丰富的风能和太阳能资源。记者了解到,我国的电力设备行业已经具备在全球竞争的实力,无论电源设备、电网设备均具备一整条完整产业链的技术领先优势。随着“一带一路”建设的展开,经济的快速发展给沿线居民带来用电量的上升,相关国家的电力建设需求将出现持续增长现象。考虑到丝路沿线的发展中国家电网建设相对落后,再加上这些国家本土设备企业技术落后、供应能力有限、进口依赖度高,这给技术上有明显领先优势的中国电力设备企业带来了可观商机。  其实早在此前,中国电力设备生产商就已成功批量出国了,龙头企业国际化战略已实施多年。如电源设备企业东方电气、上海电气参与海外电厂建设超过10年,特变电工变压器出口超过10年,国电南瑞国际化战略实施超过5年,并参与菲律宾等国家电网建设等。而即使在今年7月我国所签署的《巴西美丽山特高压输电项目合作协议》中,也是采用的中国生产的±800千伏特高压直流输电线路。本次“一带一路”战略推出为这些先行企业带来进一步拓展机会。  多条特高压线路建设开工  对于即将到来的2015年,分析人士一致认为电网投资值得期待,特高压是建设的重点。而国家电网也有意借助“一带一路”推动特高压建设,未来五年可能会是特高压行业的黄金发展周期。  在即将过去的2014年,决策层对建设特高压的态度清晰,特高压获批速度加快。4月份,发改委正式核准“淮南-上海”北环特高压交流线路;5月份,能源局正式批复12条重点输电通道,其中包括国网“四交四直”8条特高压线路和南方电网1条直流线路;6月份,能源局与两网签署《大气污染防治外输民通道建设任务书》,要求两网加快推进12条大气污染防治外输电通道的建设;7月份,第二条防治大气污染的特高压交流线路(锡盟-山东特高压交流线路)也获得发改委核准,并已于10月份开工建设。预计治霾线路已有“两交三直”获批,特高压获认可。截止到12月初,2014年获批的特高压线路达到“两交一直”,在建线路达到4条,均达到历年新高。  世纪证券认为,在能源结构转型、防治大气污染的政策倒逼下,特高压线路获批的确定性将会加强、建设的速度将会加快,保守预计将有5条线路(“两交三直”,交流:蒙西-天津南、榆横-潍坊;直流:锡盟-泰州、滇西-广东、山西-江苏)在今年获批并开工建设。此外,在国家电网公司“十二五”规划中,国家电网还提出2015年特高压线路建设规划为“五交八直”共13条,其中包括蒙西-长沙、榆衡-潍坊等特高压交流以及锡盟-江苏、山西-江苏、上海-山东、蒙西-湖北等特高压直流线路都在规划中。据测算,2015年规划的13条线路预计能够拉动超过3000亿元的投资。而这数千亿元的特高压线路的大规模建设,也必将会带来巨额电力设备需求,主设备供应商有望在2015年迎来业绩高峰期。  子行业龙头股机会明显  在电力设备制造业分类上,大体可分为发电设备行业、输变电一次设备行业、二次设备行业、电力环保行业4个子行业。由于电力投资的规模和方向直接影响电力设备行业的发展,因此,相关子行业的龙头公司的产品优势在行业将具有一定的垄断性,如在发电设备项目输出海外经验丰富的东方电气、上海电气,输变电产业龙头的特变电工,特高压交流设备产品提供商平高电气,风机龙头金风科技等都会在相应的子领域中获得最大利润份额。  从电力设备股业绩表现看,因国家政策扶持和龙头公司纷纷获得海外定单影响,子行业在今年三季度业绩分化明显。从细分板块看,前3季度,以特高压、风电为代表的新能源板块、输电设备及电机设备板块表现较好;而传统发电、配电设备、材料设备及电力电子板块受下游需求放缓延续低迷,业绩出现较为明显的下滑。其中,光伏板块因第三季度电站投资建设同比下滑导致单季度业绩下滑明显。不过,整体来看,在电力设备行业涉及的148家上市公司中,除59家上市公司前3季度出现业绩亏损之外,其他的89家公司仍实现业绩正增长,占比60%。  当然,这种业绩分化的行情在2015年仍会延续,机构认为景气度向好的子行业有:“一带一路”战略带来特高压建设同比将明显加快,业绩贡献将会出现回升;在国家对风电发展平价路线规划的落实时间窗口前,风电行业仍有望迎来一波抢装行情;考虑到国家领导人今年多次在公开场合呼吁重启核电项目建设的背景,加上近一两个月内,发改委、国务院连续出台了一系列指导规划文件,给出了明确的核电发展目标规划,预示核电2015年将迎来建设年。而景气度不佳的行业仍是光伏业,该行业或继续低迷,原因是2014年有超过15家A股上市公司进军光伏电站运营,提前兑现了装机预期,这给2015年光伏企业装机规划带来变数,实际装机规模可能会低于预期。  在个股投资机会把握上,行业分析师认为对于电气设备板块投资逻辑将由政策催化过渡到业绩驱动。因此,特高压方面,因特高压线路的大规模建设所带来的巨额电力设备需求,让主设备供应商逐步迎来业绩高峰期,在特高压进入大规模常态化建设阶段,平高电气、许继电气、中国西电、特变电工、思源电气等公司受益程度越发明显;核电方面,进入2015年核建设年后,需求明显增加给主设备供应商东方电气、上海电气,获得国家核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造许可证的中核科技,核电关键材料提供商抚顺特钢等带来明显商机;风电方面,因有装机潮的推动,可关注设备企业的业务转型和延伸(由设备制造向风电站运维领域延伸)的风电龙头金风科技、中标福建莆田平海湾50MW近海项目的湘电股份等;因光伏企业2015年大概率仍不景气,因此装机预期的下滑却导致关注企业的业绩确定性比关注预期规划更为重要,在投资标的上,可关注林洋电子(主业稳健、风险控制较强、受益分布式发展)、爱康科技(A民营光伏电站龙头、业绩弹性大)、彩虹精化(无产业链负担、市值规模小,弹性较大)等。(证券市场红周刊)

低估值电力股步入快速拉升期  自7月份A股市场的大幅反弹以来,电力板块整体表现也水涨船高,截至2014年12月15日,累计涨幅高达67.13%。“电老虎”的强势回归除电改、国企改革、降息等政策利好刺激外,估值低也是电力股在本轮反弹行情中表现强势的根本原因。  多重利好造就电力股强势  自2002年国务院颁布《电力体制改革方案》为电力体制改革规划了一条中长期路线以来,有关电改的相关文件持续不断,但长期以来,电网一网独大的局面和现有定价机制仍隔绝了生产者和消费者,导致在电源侧的竞价上网难以实现。如今,随着《深化电力体制改革若干意见》、广东直购电试点、深圳输配电价试点等一系列改革方案和措施的实施,电力改革开始加速向前。广发证券认为,“预计直购电和输配电价独立核算试点等改革措施将进一步在全国试点推进,最终实现竞价上网这一既定目标,体制改革将成为电力行业未来几年的主要内容。”  除电力改革进程加快利好电企外,2014年以来,不管是央企系列的改革,还是广东、上海等地方国企改革,都对国企中重要成员的电力行业带来冲击,这使得电企获得更多的内生性和外延式增长机会。在目前电力公司中,大体分为三类:全国性公司、地方平台(省级、市级能源公司)和小平台(区域电网、电力集团旗下小市值公司)。全国性公司主要集中在五大电力集团下,如国电旗下长源电力,大唐旗下的华银电力,华电旗下华电能源、黔源电力和中电投旗下的上海电力、东方能源、吉电股份等,其体量较大且以火电为主体业务,他们改革的方向将以突出主业,剥离非主业,未来注入集团旗下同类资产为主。地方性平台包括省级、市级能源公司,主要资产为某一区域电力及其他资产,如明星电力、岷江水电、大连热电等公司,因地方政府尚未明确其未来发展方向,改革结果很可能与预期存在一定偏差,机会上要小于全国性公司。但在小平台上,包括区域电网和部分电力集团旗下的小市值公司,如涪陵电力、广安爱众、乐山电力等,却可能因电力体制改革而有望获得优质资产持续注入、体制改革引入战略投资者或管理层激励,重获发展新动力。  让人兴奋的是,11月22日起银行执行的非对称降息政策为电力行业注入了强心针,降息渠道的打开进一步降低市场资金利率,明显利好于高负债、财务费用负担较高且盈利对利率的敏感度较高的电力板块,有助于减轻其债务成本,提高净利润。以相对负债较多的大唐发电为例,此次降息所节省的利息成本竟然占2013年税前利润的6.85%。当然,降息带来的利好不仅体现在市场表现上,还将会在电力公司2014年年报中得以体现。而降息带来的利好体现在行业表现上,11月22日以来,除银行、钢铁、交通运输、采掘、房地产表现好于电力行业外,电力股整体大涨19.6%,跑赢了市场中绝大多数行业,而在个股表现上,甚至出现15只电力股涨幅达到25%以上。  统计数据还显示,因今年煤价的持续下行和电改、国企改革影响,电力行业盈利能力得到持续增长,以中报利润为基准,截至12月17日,电力行业整体估值(TTM)为15.4倍,而如以三季度业绩为基准测算,则估值水平下降至13.14倍。目前,电力整体估值水平不仅远远低于2005年以来的24倍历史均值,且在申万行业平均估值中也仅仅只高于银行,排在申万行业中估值最低行业前列。个股上,目前估值低于10倍的个股还有华电国际、华能国际、国电电力、建投能源等8只个股。  火电公司受益于煤价下行  2014年以来,长期产能过剩的煤炭行业供过于求的状况进一步加剧,这使得煤炭等原材料价格出现大幅下跌,而这也给火电行业盈利迎来历史较好时期。“火电行业有望继续维持较高利润率。”东北证券预测未来煤价仍不具备大幅上涨的条件。  对于火电而言,在目前宽松的电力供需格局下,虽然多数火电企业受制于固定上网电价和计划电量,机组利用率持续降低,但随着电改的推进,大用户直购有望逐步从试点向全国铺开,火电发电商与电力大用户直接交易比例将逐步提升,而该部分交易在量和价上全部由发电商和用户自行协商决定,这将有利于具备成本优势(如度电煤耗等)和区位优势(如靠近大用户负荷中心)的燃煤火电企业通过市场化手段增收增利。在火电企业中,华能国际是一家纯粹的火电公司,其在装机规模、资产质量、管理水平等方面公司均领先于同业,在煤价下跌的大周期中将受益最大,业绩回升最快。而随着中国用电需求增速下降,公司很可能会减少投资从而降低杠杆、改善资产负债表。近期,集团很可能继续公布资产注入计划。类似此类情况的企业还有华电国际、国电电力、粤电力A等。  此外,随着售电市场逐步放开,符合条件的发电企业还有望获得售电准入,从而组建售电公司进入售电市场,实现发售一体化,届时在市场化经营方面走在前列的发电商也将充分受益。华安证券分析师建议,可多关注低成本、高效率且处于负荷中心的沿海地区大型火电企业,如内蒙华电、皖能电力、长源电力等。  成本优势凸显水电公司价值  相较火电企业,水电企业则没有燃料成本,作为最具竞争力的清洁能源,水电企业在电价市场化的过程中将明显受益。目前,我国水电上网平均电价为0.301元/千瓦时,是各能源发电电价水平最低的,较燃煤电厂平均上网电价低0.1元/千瓦时。随着改革力度的加大,电力市场化推进,水电竞价上网优势明显,电价水平提升空间巨大。  由于我国以往过度依赖火力发电而造成严重的空气污染,在国家环保意识提升下,使得水电等清洁能源得到进一步重视与肯定。近年来,建设中的溪洛渡、锦屏等多个大水电项目正处于投产高峰期,这将带动水电装机持续较快增长,预计2014年水电新投产装机容量约2500万千瓦,规划到2020年常规水电装机达到3.5亿千瓦左右。上海证券分析师称,“水电将有比火电更大的外延发展空间”,优先配置未来水电装机容量有较大比例增长的公司,以及母公司有优质水电资源资产注入的企业,建议关注国投电力及长江电力。其中,国投电力因独享雅砻江流域的水电开发,雅砻江水电(国投电力持股52%)发电机组的陆续投产将给公司带来越来越多的业绩贡献,与此同时公司还享受一定的国家税收政策优惠;长江电力则因内在价值高、资产注入、高分红特征而有望提升公司估值水平。  政策导向左右风电、光伏等新能源发电  近年来,风电、光伏项目也受到政策大力支持,弃风弃光现象明显好转,建设成本下降,标杆电价机制也得以理顺,新能源发电处在快速发展阶段。相关资料显示,2014年前3季度,新增风电并网装机858万千瓦;新增光伏发电并网容量379万千瓦,其中,新增光伏电站并网容量245万千瓦,新增分布式光伏并网容量134万千瓦。与此同时,近期发布的《能源发展战略行动计划》也要求大力发展风电、核电和光伏发电,预计到2020年风电和光伏装机分别达到2亿千瓦和1亿千瓦,核电装机容量达到5800万千瓦,在建容量达到3000万千瓦以上。  此外,我国加大对新能源产业的补贴力度也直接利好于新能源发电企业。自2013年10月1日至2015年12月31日,对光伏能源实行即征即退50%的政策。东方证券分析师测算,此政策可使“70%融资比例的光伏地面电站ROE达到15%,超过众多行业经营水平”;同时,央行下调利率进一步提高了光伏电站收益率,“保守估计一个电站项目的净利润将会在原有基础上增加近3%,IRR提升近1%”。而在近期,多家上市公司纷纷发布公告称进军光伏和风电,如彩虹精化对全资子公司增资2.65亿元用于开发光伏项目,甘肃电投拟定向增发募资21.8亿元用于风电场收购和开发,森源电气与洛阳市政府签订3GW农光互补框架协议等。在新能源个股,重点可关注转型从事风电开发的天顺风能、风电设备龙头金风科技、分布式光伏电站建设的方大集团、阳光电源等。(证券市场红周刊)  互联网金融迎来政策破冰期(附股)  互联网金融在理财、证券等领域掀起的热潮一浪高过一浪,互联网正成为金融产品的重要销售渠道,在我们生活中也越来越普及。但这个新兴行业配套政策一直还不完善,中国人民银行副行长潘功胜近日透露,央行正牵头制定促进互联网金融健康发展的指导意见,这标志着互联网金融野蛮生长状态的即将终结,明年互联网金融行业将迎来更大的发展机遇。  互联金融重分金融大蛋糕  互联网金融从2013年6月25日余额宝的出世,已走过了1.5载的风雨和争议。2014年12月12日,阿里以每单20元的补贴成本,趋动支付宝正式进军线下收单市场,银联曾经固守多年的90%线下收单市场告破,新的市场切割模式启动。  互联网金融并不是简单的传统金融行业与互联网结合的新兴体,而是不断创造出新的商业模式。互联网与金融业走入大融合,在颠覆和冲击传统金融业的同时,通过资产证券化、金融产品的迭代、互联网金融生态圈的跨界打造等模式,引领我们进入了一个全新的时代。今天,互联金融呈现出多样化、多层级发展的形态。在传统在线理财(如网销货币基金中的阿里早期的余额宝和国美的美盈宝)的基础上,还不断涌现出P2P、众筹、征信、互联网券商、基金、三方支付等新兴的互联金融产品。  另外,跨界型合作在互联网企业与银行、券商、保险等多渠道间加速蔓延。其中,BAT三巨头内外的动作最为频繁。除去此前三公司合作成立的众安保险,阿里收购了恒生电子,腾讯及百度则同时又选择了与中山证券(锦龙股份旗下)的合作。市场预期,曾经的线上理财、线下消费的黑白分界,将在政策的推进和企业扩张的交织中向全方位的互联网金融生态圈扩散。  产业链的四部分模式  民生证券将互联网金融产业链分为四部分,分别是流量端、运营服务、征信和资产端。民生证券认为1)流量端模式轻空间大,将成为整个板块龙头,用户之争是流量端的核心;2)互联网金融倒逼传统金融变革,金融IT 恰逢其时,将通过合作运营实现商业模式转型;3)关注央行征信政策尤其是牌照的发放,央行征信系统很难跟得上互联网金融的节奏,因此,在缺乏开放征信体系的情况下,国内互联网金融企业都将形成自己的信用体系;4)在资产端,主推细分行业资产整合和电商平台,尤其是资产证券化带来的金融产品创新和基于“数据+平台”开展供应链金融服务。  互联金融龙头迎来价值变现  截至目前,公开的数据显示,移动互联网用户国内已发展到4.6亿,移动互联时代,流量为王。而拥有了互联网入口就拥有了流量,拥有了现金流。为此,各大公司不计成本抢摊互联网入口,以期锁定用户群。市场预期,流量货币化和数字化货币理念的普及,将趋动流量储蓄、流量消费购物和结算等一系列投融资、理财金融的加速创新,使流量端公司面临更快的价值变现。  在互联网金融公司中,与证券行业相关的用户流量在今年下半年爆发并进入收获期。用户流量入口公司同花顺、东方财富是板块的龙头。下半年以来,同花顺和东方财富分别上涨317%和238%。而对牛市的预期及开户人数的居高不下,两公司会持续从中受益。其中,同花顺营业利润率连年稳定增长,今年前三季度净利润同比增长高达72%。公司依托手机端客户量行业龙头的地位,在国内手机业务爆发式增长的大背景下,积极开拓券商、基金等流量变现通道。目前,公司与东吴证券的客户增值服务平台已经开启,而与数十家基金公司合作的多只基金产品也均已成功上线,有望由流量中为公司带来更多的货币化收入。东方财富方面,有数据显示,公司客户流量和用户粘性均为各财经类网站前列。目前,公司已成功试水基金销售,年初的2000亿规模计划也完成在望。在此之外,公司更放眼信托、保险、银行理财等超20万亿的财富管理领域,以寻求更宽广的价值变现渠道。不过,在市场分析人士看来,同花顺目前的市值不过东方财富的三分之一,投资价值或更值得关注。  并购转型与互联金融共舞  事实上,除了行业的龙头,主营中小金融机构创新和征信的中科金财今年5月后涨幅也高达217%。不过,记者查询资料发现,该公司上涨的最主要动因是今年的定增和收购。而与该公司类似,在2014转型年中,还有多家IT公司通过平台运营和金融外包运营服务等操作成功实现了向互联金融商业模式的过渡。  银河证券表示,在产业升级、万物互联大背景下,计算机行业许多公司正从软件工具与应用服务提供商转型为平台入口、服务运营商。在国产化替代、商业模式升级、并购预期等多重驱动下,依靠行业化应用深耕形成的壁垒,未来行业发展趋势向好。上市公司中通过平台运营实现商业模式转型的恒生电子、金证股份,通过金融外包运营服务实现商业模式转型的广电运通、赢时胜,以及供应链金融服务小微企业的用友软件、熊猫烟花、鼎捷软件等,未来具备一定的想象空间。  以受益于证券行业的恒生电子为例,该公司属于专业的金融IT提供商,自2014年4月被马云收购了20.62%股权后,即成为阿里的嫡系。预期未来恒生电子将步入2.0时代,除了可能与阿里展开更大范围的合作外,还会承接阿里部分金融IT类业务(如互联网金融云系统服务的业务),从而获取一定的业务增量。另外,恒生电子今年还战略性地收缩了部分低毛利率的非软件业务,毛利率较去年同期增长27%。同时,通过与中原证券的合作,还在延续IT供应商业务创新。  与恒生电子的业务不同,金证股份的转型优势更多地体现在“回归金融IT”的战略上,通过商业模式的创新探索全新的商业运营和盈利模式。从目前来看,该公司业务平稳,今年的三季报净利润同比增加30.69%。在创新业务方面,公司在拓展证券、基金、泛金融的IT业务基础上,以中小券商为主要突破口,创新性地推行与中山证券、腾讯“分收益”的盈利模式,向用户提供集证券开户、交易、营销、客服等为一体的金融服务平台。另外,公司还在拓展量化交易软件开发新业务,为未来进入庞大的量化交易相关市场奠定坚实的基础。  互联网金融征信系统逐步完善  随着金融创新不断,互联网金融新兴模式不断出现,最为典型的是小贷、P2P和众筹三种平台模式。来自一行三会的监管政策将有望近期落地,届时P2P网贷、众筹、个人征信和互联网保险等创新业务将阳光化运行。民生证券也表示,P2P、电商供应链融资为代表的互联网金融具备公开、透明的平台优势,能够有效降低融资成本,有望成为民间借贷和小微企业融资主要渠道。  目前电商平台成熟度高,供应链金融成为B2B平台重要业务创新手段,目前,包括生意宝、上海钢联在内的多家B2B平台均已开展供应链金融服务。同时,在新三板公司中,截至2014年10月,已有包括通利农贷、鑫庄农贷在内的十家小贷公司挂牌新三板或在审。包括小货、众筹、互联经纪公司、互联保险公司等细分公司的证券化可以期待。而在保险公司拓展互联网金融业务方面,中国平安无疑是领先者。  互联网金融和产业融合带来新机遇  互联网金融和产业融合将为互联网金融产业带来新的发展机遇。申银万国分析,产业+互联网+金融的“1+1+1”的模式可以分为两类:一类是产业和互联网结合后再金融化,目前产业和互联网结合已成为普遍趋势;另一类是金融和产业融合后实现互联网化发展。从目前来看,产业+互联网+金融的“1+1+1”融合发展形态已经越来越多,汽车、旅游、房地产、交通、物流等行业都纷纷借助互联网金融寻求线上线下的发展,产业互联网金融的发展趋势正逐步明朗。(证券市场红周刊)

环保板块有望迎来轮动补涨机会 布局三大主线  环保板块有望迎来轮动补涨的机会  自11月份行情启动以来,由于上涨的主要是券商、银行、保险及地产等大盘蓝筹板块,环保板块并未同步上涨,大部分股票估值原地踏步甚至下降。  A股已经出现彻底反转,牛市行情确立。根据以往的牛市板块轮动规律,权重小的板块基本会在金融地产等权重板块上涨之后出现补涨,且涨幅基本能与权重板块一致。2013年环保行业估值总体涨幅较小,2015年有望迎来板块轮动补涨机会。  环保产业几方面的背景支持  相对很多产能过剩的行业,环保行业将会有更大的发展空间和更强的发展动力。洁净的水和空气与每一个民众的身心健康息息相关,而现实中严重的污染问题却使得洁净的水和空气成为民众的奢侈品,环境污染治理刻不容缓。与国内大多数制造业产能过剩相反的是,无论大气治理、污水治理和固废处置,环保产业的整体产能不足,而且市场需求巨大。环保产业作为一个独立的产业,已经显示出其强大的成长能力和盈利能力,随着系列环保政策不断得到落实,行业的整体增速基本能够实现。  环保产业已经被列为国家重点发展的战略新兴产业,其未来的战略地位已经十分明显,可以预期的是,政府将在环保政策的执行力上强于以往,环保行业的政策红利将有望真正得以实现。对于估值而言,政策的对板块估值的长期支撑作用和短期的刺激作用不言而喻。未来一两年,将是众多政策深入落实的关键时期,不仅不断有新的环保政策出台,比如预期中的“水十条”将有望出台,已有的政策将有望在未来一两年得到真正落实。  环保行业具有坚实的业绩基础。根据各行业的分析,让人担忧的环保行业业绩问题其实可以让投资者放心,行业大多具有持续的盈利能力和较高的盈利水平,即使经济进入中速发展的新常态,环保产业的业绩增长也能得到保障。  环保行业估值仍旧较低。环保板块过去一年的整体涨幅低于指数涨幅,尤其是2014年11月份以来,环保板块涨幅严重滞后于指数,相对于其他板块,环保板块已经估值的洼地,具有业绩和政策的双重支撑,将会迎来板块轮动的补涨机会。  几条投资主线  2015年环保行业可以遵循以下投资主线。  (1)大气污染治理依旧是环保行业投资的重点。过去几年,大气污染治理是污染治理投资的重点,2013年大气污染治理的投资额远远超过污水和固废治理的总额,由于大气污染治理的任务依旧十分紧迫,且与民众生活息息相关,未来一年这种格局难以打破,大气污染产业的各产业链龙头公司仍将是投资重点。大气污染治理行业重点投资标的有聚光科技、雪迪龙、国电清新、龙净环保、三维丝。  (2)污水治理板块有望成为2015年的投资热点。我国水污染形势严峻,市政污水排放刚性增加,污水治理将有望成为大气治理之后的重点领域,《水污染防治计划》出台将给污水治理行业带来巨大的变化和机会,水污染投资将会在2014年快速增加,给市政污水治理、工业污治理、中水回用及污泥处置等各细分产业链带来巨大的增长空间。水污染治理板块投资标的有首创股份、兴蓉投资、碧水源、巴安水务和中电环保。  (3)垃圾发电项目的在建和在运营项目企业将进入业绩收获期。垃圾焚烧发电是当前我国解决垃圾围城的主要出路,政策对垃圾焚烧发电积极鼓励支持,阻碍垃圾焚烧发电的因素有望得到缓解,垃圾焚烧发电未来一两年将进入建造和运营的高峰期,订单多和在运营项目多的环保企业将进入业绩收获期。固废投资领域投资标的有盛运股份和桑德环境。  (证券市场红周刊)

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