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地产券商水泥航空四大板块指明未来A股投资方向-【新闻】

发布时间:2021-05-24 09:59:32 阅读: 来源:金属床厂家

地产 券商 水泥 航空四大板块指明未来A股投资方向

与房地产行业类似,水泥属于高资本开支行业,近年来估值中枢下移,股权融资困难,资产负债率居高不下(多数水泥企业超50%)。而央行实施降息,无疑使那些原来“压力山大”的水泥企业松了一口气,经营环境大幅改善。

  降息带来了市场风险偏好的大幅提升——由低风险投资转向高风险投资,其中,股市是最典型的一个例子。伴随着今年七月底A股市场的大幅回暖,股市重获投资者关注的迹象已经越发明显,投资者疯狂涌入股市的现象在降息窗口打开后更是展现得淋漓尽致。国信证券的客服人员告诉记者:“大批投资者主动到营业部排队开通证券交易账户以及融资融券业务,这在今年年初根本是无法想象的。”据国信证券的一位老员工介绍,“相同的场景在2007年大牛市时出现过,看来A股市场的春天又回来了。”

  在经历了2008年以来的长期熊市后,A股市场重新走牛相信是所有投资者都翘首以盼的。如果一切随投资者所愿,哪些行业板块将受益货币政策宽松,并分享市场上涨的红利呢?

  房地产板块受益明显

  “房地产行业是资金密集型行业,降息将使得房地产企业融资成本大为降低,地产股受益明显。”沪上相关券商房地产行业研究员预计,“本次央行降息应该只是新一轮降息周期的开始。以2008年熊市周期为例,央行从当年9月开始,短短3个半月时间就实施了多达五次的连续降息(分别是2008年9月16日下调贷款基准利率0.27%;10月9日下调存款基准利率0.27%;10月30日再下调0.27%;11月27日下调1.08%;12月23日再度下调0.27%)。如果未来央行有进一步的降息动作,地产股将持续受益。

  统计显示,在近三次的央行降息周期中,房地产股票均有上佳表现。其中,2008年12月23日至2008年12月30日,实现上涨的房地产股有:中房股份、市北高新、中弘股份、S前锋、西藏城投、华远地产、天津松江,累计涨幅分别为:9.46%、6.52%、3.52%、1.26%、0.97%、0.20%和0.01%。2012年6月8日至2012年6月15日,中房地产(27.00%)、中弘股份(15.75%)、世荣兆业(11.57%)等3只个股累计涨幅均超10%,另外,天地源、世联行、苏宁环球、中茵股份、华侨城A、冠城大通、南京高科、张江高科、中房股份等多只个股期间涨幅均超5%;2012年7月6日至2012年7月13日,大名城、世荣兆业、栖霞建设、金宇车城、大名城B、新黄浦、鲁商置业、中珠控股、万科A等多只个股期间涨幅均超5%。

  对于房地产板块的投资机会,东兴证券建议关注以下几条主线:一是重点关注逆周期发展能力较强的信达地产;二是关注万科A、保利地产、招商地产等拥有行业整合资源的企业;三是关注区域性的投资机会,重点关注以厦门国贸、建发股份、泰禾集团、大名城、阳光城为代表的海西自贸区内的公司;以华夏幸福、荣盛发展、阳光股份和金融街为代表的京津冀经济圈内公司等。

  关注券商股回调后的机会

  降息使得投资者存款的意愿下降,更多地从事投资(包括房地产、基金、股票等)。而伴随着越来越多的投资者涌入证券市场,这对于证券行业业绩提升(佣金收入)无疑十分明显。

  早在今年7月底,伴随着A股指数的持续回升。股票市场已经引发了投资者越来越多的关注,这在央行降息窗口打开后表现得越发明显。中登公司最新数据显示,11月17日至21日,两市新增股票账户数为23.41万户,连续六周突破20万户,投资者入市意愿强劲。而从二级市场券商股的股价走势来看,市场资金对于降息以及股票市场回暖利好券商板块的逻辑,同样是十分认同。11月21日(央行公布降息当日)至昨日收盘,证券指数(881157)累计实现32.13%涨幅,同期大盘涨幅不过9.39%。

  不过考虑到短期券商股涨幅已经过大,也有分析人士建议等待券商股回调后再行介入不迟。“任何一轮牛市都不是一蹴而就的,这个规则在具体行业板块中同样适用。降息以及证券市场回暖使得券商板块中长期向好,但短期面临调整。基于这样的逻辑,一些参股券商概念股比如辽宁成大、吉林敖东、桂东电力、上海建工等值得关注。对于券商股的长期投资机会,申万菱信基金同建议投资者观察三个指标:首先,估值是否显著偏高(券商股属于典型的高弹性板块,主要观察大型券商估值是否显著超过24倍);其次,基本面是否有持续的催化剂推动;最后,观察基金仓位集中度。

  水泥建材充分受益降息周期

  与房地产行业类似,水泥属于高资本开支行业,近年来估值中枢下移,股权融资困难,资产负债率居高不下(多数水泥企业超50%)。而央行实施降息,无疑使那些原来“压力山大”的水泥企业松了一口气,经营环境大幅改善。

  海通证券研究显示,2008年以来共有2次降息周期:第一次是2008年9月16日开始的降息周期(2008年共降息5次),第二次是2012年6月8日开始的降息周期(2012年共降息2次)。尽管每轮降息周期的首次降息后,水泥股表现不佳,但在降息周期的整个过程中,水泥股表现较好,相对大盘有明显超额收益。海通证券认为,除需求及财务费用受益外,降息将助无风险利率下行,从而带动水泥板块整体估值提升。

  杭州某私募投研人士进一步指出,相对于券商、保险这些二级市场当红行业,目前水泥股的涨幅普遍不大。未来如果降息预期进一步上升以及市场持续回暖,水泥股将迎来更多市场资金的关注。在具体投资标的上,海通证券建议投资者重点关注金隅股份、亚泰集团、福建水泥、冀东水泥、塔牌集团、四川双马、海螺水泥等。

  航空运输板块将成降息上涨第二梯队

  作为典型的资产高负债行业,航空、远洋航运,同样受益于降息政策。更为重要的是,近期国际油价持续下跌,这使得航空以及远洋航运板块获得了“双重利好”的提振。

  消息面上,受OPEC(石油输出国组织)宣布,保持石油生产目标在3000万桶/日不变,纽约原油在昨日电子盘交易中应声跳水,跌幅一度超8%。过去几个月来,国际市场原油价格已下跌近30%,这使得国内航空公司迎来双重利好(一是降息减轻负债;二是油价下跌减少运营成本)。以去年为例,2013年南航、东航、国航燃油用量分别为532万吨、460万吨、505万吨,燃油成本分别为306.8亿元、355.4亿元、337.2亿元,分别占营业成本的38.2%、40.8%、40.8%。“双重利好叠加目前航空股股价整体仍处于低位,在市场持续向好的背景下,航空股有望成为本轮行情上涨的第二梯队。”杭州某券商投顾部总经理如是说。

  相同的逻辑同样适用于远洋航运及交通运输板块,广发证券认为,油价下降可显著提升航运公司毛利率,假设全年燃油价格同比下跌10%,油价下跌带来的成本端改善较大的可能是中远航运和中国远洋,其次是中海发展和中海集运。此外,客轮、邮轮、客运也将受益燃油成本下降,A股交运类品种有望迎来业绩拐点。

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